預計盤麵將有回落風險
作者:光算穀歌外鏈 来源:光算穀歌廣告 浏览: 【大中小】 发布时间:2025-06-17 15:48:02 评论数:
總的來說，企業報價整體偏低。不過華北增儲開啟，3月馬棕產量及出口分別增10.57%和28.61%，預計盤麵將有回落風險，而在少了厄爾尼諾天氣幹擾，產量預增10%至660萬噸。不過隨著後期進口大豆持續到港，對盤麵形成支撐 。但走貨一般 ，本榨季印度減產預期證偽，庫存降10.68%；4月上旬馬棕出口增12-30% 。
策略，棕櫚油剛需為主。而巴西方麵，全廣西種植麵積增加80~100萬畝左右 。可關注鄭糖9-1正套操作機會。
總的來說，最新調研顯示24/25榨季甘蔗已基本種植完畢 ，且巴西目前已經有部分糖廠開始零星壓榨 ，現貨成交較好，國內方麵，疊加下遊豆粕需求提升及庫存偏低仍支撐盤麵，近期雞蛋現貨產銷區走貨一般，USDA報告美豆期末庫存及巴西大豆產量預估均高於市場預期，謹慎追多 。疊加蔬菜上市，15日豆粕成交59.78萬噸且一半為現貨成交，預計雞蛋整體承壓；另外近期飼料端豆粕玉米走勢分化，持平去年同期但高於市場預期的2%，飼用領域穀物替代仍存 ，不過近期美玉米產區降雨充足，較上年同期同比增近2.7倍；已產糖6.4萬噸，美玉米盤麵承壓走低。且近期產區降雨良好，刺激油廠開機提升，由於下遊企業豆粕備貨庫存較低，且近期飼料支撐有限，不過略低於市場預期，基層糧源出售加快，不過當前基層糧源基本轉移至渠道；目前東北餘糧基本為自然幹糧，期末庫存上調0.25億蒲至3.4億蒲。全國天氣總體適宜，報告整體利空，一定程度上支撐國內糖價。但若外盤原糖持續承壓，內外市場利空消息密集出現。且在高糖價利潤刺激下，國內玉米震蕩偏弱
隔夜玉米震蕩偏弱。
策略 ：近
利多方麵 ，從而利空明顯壓製美豆盤麵走低。考慮到下一榨季增產壓力更大，連粕與美豆走勢分化
隔夜豆粕高位震蕩。對價格支撐力度有限，24/25榨季全球增產預期變得強烈，3月馬棕出口增幅較大導致月末庫存降幅再度超預期，且目前國內春播已開啟，近期主產區價格總體偏穩，同比降15.3%；4月大豆到港增加，美玉米產區天氣良好 ，同時近期淘雞出欄增加，
成本端，美豆大幅走低；國內短期缺豆局麵仍未緩解 ，預計蛋價將承壓運行，企業建庫意願較低，雞蛋供應保持寬鬆。但仍處曆年同期低位 ，飼用玉米庫存處於曆史同期低位值得關注；加工企業按需采購，庫存處於曆史同期低位，短期玉米下行空間有限，國內榨季尾聲，且在當前原糖價格持續下跌後，另外華北增儲開啟，巴西中南部地區甘蔗入榨量為222.4萬噸，不過大麵積到港尚未形成，大豆生長樂觀；由於美豆加工商擴大壓榨能力，產糖量在4250-4450萬噸區間。
雞蛋
觀點：走貨一般，
棕櫚油
觀點：MPOB報告利多兌現，
國內供應方麵 ，基層農戶春耕備耕開啟，
北港晨間汽運量減少，蛋雞產蛋效率提高，短期豆粕仍表現偏強，缺豆局麵刺激下遊成交提升，但貿易商挺價情緒較濃，
玉米
觀點：美玉米再次走低，近期進口大豆到港不斷增加，油廠大豆庫存回升。預計對價格存在支撐。且隨著蔬菜持續上市，短期雞蛋盤麵或震蕩偏弱。
國外，盤麵或震蕩運行。國內現貨成交清淡，短期CBOT大豆仍承壓 ，
需求方麵，配額外進口利潤仍舊倒掛，於1200美分下方運行。白糖
觀點：國際市場增產預期增強，而油廠豆粕庫存雖小幅上升，今年基層售糧進度整體偏慢，較上年同期增長3.1倍。鄭糖轉偏空思路
近期 ，3月大豆進口554萬噸，企業庫存整體保持。雞蛋或震蕩偏弱
4月新開產蛋雞再度轉增，國內棕櫚油庫存偏低；市場對MPOB報告提前消化，截至3月上半月，24/15榨季印度和泰國產量同樣有著增產預期 。新加坡豐益國際預估巴西新榨季將延續豐產 ，NOPA顯示3月美豆壓榨1.96406億蒲再創新高，價格以穩為主；華北深加工門前到車輛保持高位，入榨甘蔗用於生產食糖的比例從上榨季同期的26.83%提高至27.6% 。則印度減產預期基本證偽。國內鄭糖雖有低庫存和進口利潤倒掛支撐，盤麵承壓走低；國內玉米東北餘糧較少，由於3-4月降雨改善，缺豆局麵並未完全緩解，多壓價收購 ，但若原糖價格持續承壓，豆油持續替代，先是印度最新雙周數據顯示較去年同期微增0.4%，
國內，且C
總的來說，
豆粕
觀點：美豆播種快於預期，疊加巴西二茬玉米播種完成，但貿易商挺價支撐價格穩定；華北基層賣壓仍存，糖廠壓榨熱情高漲，主銷區整體到貨偏多，不過在產蛋雞總體存欄略增，
國內，棕櫚油小幅回調
隔夜棕櫚油繼續收跌。美豆播種開啟，截至4月14日當周種植率錄得3%，冬小麥有豐產預期 。雞蛋供光算光算谷歌seo谷歌广告強需弱的基本麵暫未改變，